（一）天然橡膠供應(yīng)量減少。國內(nèi)云南產(chǎn)區(qū)全面停割，海南產(chǎn)區(qū)有少量產(chǎn)出，新增原料供應(yīng)有限。國外東南亞產(chǎn)區(qū)，泰國南部仍保持旺產(chǎn)，越南和泰國北部接近割膠季尾聲，原料供應(yīng)小幅下滑。全球天然橡膠總體供應(yīng)量有所減少。
（二）現(xiàn)貨價格環(huán)比上漲。春節(jié)假期臨近，下游工廠從2 月初開始陸續(xù)放假，1 月份原料采購需求有所增加，輪胎企業(yè)開工負(fù)荷迎來節(jié)前高峰，全鋼胎開工負(fù)荷62.7%，環(huán)比漲 2.8 個百分點(diǎn)，半鋼胎開工負(fù)荷69.9%，環(huán)比漲5.5個百分點(diǎn)，國內(nèi)外現(xiàn)貨價格受剛需支撐，較上月不同程度上漲。國內(nèi)市場，1 月份全乳膠上海、山東市場均價每噸15583元，環(huán)比漲 4.7%，同比跌 5.5%；混合膠山東市場均價每噸14990元，環(huán)比漲 1.8%，同比跌 8.6%。東南亞市場，泰國RSS3均價每噸 2173 美元，折人民幣每噸15092 元，環(huán)比漲3.5%，同比跌 9.5%；印尼 SIR20 均價每噸1845 美元，折人民幣每噸 12814 元，環(huán)比漲 5.6%，同比跌6.9%；馬來西亞SMR20均價每噸 1906 美元，折人民幣每噸13237 元，環(huán)比漲4.1%，同比跌 5.6%。
（三）期貨價格環(huán)比上漲。1 月份，新一輪“兩新”政策開始實(shí)施，優(yōu)化了針對汽車報廢更新和置換更新的支持范圍、補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)和實(shí)施機(jī)制，釋放了提升汽車消費(fèi)效能、激活汽車消費(fèi)活力的明確信號，帶動天然橡膠期貨價格走高。1月份，上海期貨交易所主力合約（2605）收盤每噸16160元，環(huán)比漲 5.8%，同比跌 6.5%。大阪證券交易所（OSE）橡膠主力合約（2607）收盤均價每千克350 日元，折人民幣每噸15922 元，環(huán)比漲 6.1%，同比跌6.1%。
（四）2025 年累計，天然橡膠進(jìn)口數(shù)量增加。2025年，以新能源汽車為代表的“新三樣”出口總值同比漲27.1%，拉高了輪胎制造的原料需求，天然橡膠和混合橡膠進(jìn)口數(shù)量32均較上年實(shí)現(xiàn)增長。輪胎企業(yè)為滿足春節(jié)后復(fù)工需求提前采購的船貨陸續(xù)到港，帶動 12 月份進(jìn)口數(shù)量環(huán)比上漲。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，12月份我國進(jìn)口天然橡膠39.22萬噸，環(huán)比增17.8%，同比增 52.8%；進(jìn)口混合橡膠39.64 萬噸，環(huán)比增31.3%，同比增 4.6%。1—12 月累計，進(jìn)口天然橡膠316.45 萬噸，較上年增 32.3%，進(jìn)口額為 56.96 億美元，較上年增44.0%；進(jìn)口混合橡膠 344.73 萬噸，較上年增7.2%，進(jìn)口額為64.54億美元，較上年增 19.5%。
（五）預(yù)計春節(jié)后天然橡膠價格偏強(qiáng)運(yùn)行。供給方面，國內(nèi)產(chǎn)區(qū)處于全面停割狀態(tài)，國外東南亞產(chǎn)區(qū)陸續(xù)步入停割季，全球新膠供應(yīng)偏緊。需求方面，輪胎企業(yè)春節(jié)前積極備貨，但整體需求并未出現(xiàn)顯著擴(kuò)張。政策方面，2025年12月，經(jīng)歐盟議會批準(zhǔn)，“歐盟零毀林法案”（EUDR）申報合規(guī)期限推遲一年，大中型企業(yè)、小微型企業(yè)強(qiáng)制合規(guī)義務(wù)實(shí)施日期分別推遲到 2026 年 12 月30 日和2027 年6 月30日，為相關(guān)企業(yè)打造供應(yīng)鏈追溯鏈條預(yù)留了緩沖時間，短期內(nèi)對天然橡膠國際貿(mào)易影響有限。春節(jié)后天然橡膠原料存量供應(yīng)平穩(wěn)、增量供應(yīng)減少；輪胎企業(yè)采購意愿沒有明顯變化，以“剛需采買”和“逢低補(bǔ)庫”為主；新一輪“兩新”政策落地，有望在短期內(nèi)支撐天然橡膠消費(fèi)基本盤。綜合看，春節(jié)后天然橡膠價格將偏強(qiáng)運(yùn)行。
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